BofA recorta el objetivo de las acciones de KE Holdings a 19 dólares y mantiene una postura neutral
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El viernes, BofA Securities ajustó sus perspectivas sobre KE Holdings (NYSE:BEKE), líder en el sector chino de corretaje de viviendas. El analista de la firma ha rebajado el precio objetivo de las acciones de KE Holdings a $19.00 desde los $21.00 anteriores, mientras que mantiene una calificación Neutral sobre la acción.
El ajuste se produce en medio de un periodo de cambios estructurales en el mercado de la vivienda, con un notable desplazamiento de las ventas de viviendas nuevas a las viviendas existentes, un cambio en el poder de negociación que favorece a los compradores y una tendencia a ofrecer servicios integrales para la vivienda.
KE Holdings ha demostrado un fuerte liderazgo en el mercado y una exposición equilibrada en varios sectores, incluyendo la venta de viviendas existentes, la venta de viviendas nuevas, la renovación de viviendas y los alquileres.
En apoyo de la posición de KE Holdings, la empresa informó de un crecimiento interanual del 7% en el Valor Bruto de Transacción (VBT) de viviendas nuevas para 2023, superando el descenso del 6% del mercado. Además, el GTV de viviendas existentes experimentó un aumento significativo del 29% interanual, superando el descenso de más del 20% del mercado.
Los ingresos procedentes de la renovación del hogar y los servicios emergentes aumentaron rápidamente, representando el 33% del total en el cuarto trimestre. El número total de tiendas de KE Holdings aumentó a 43.800 a finales de 2023, y la empresa tiene previsto añadir más de 5.000 tiendas en 2024 para reforzar su cuota de mercado.
A pesar del optimismo por las perspectivas a largo plazo de KE Holdings y los posibles catalizadores de las políticas de vivienda, BofA Securities anticipa desafíos a corto plazo. En los dos primeros meses de 2024, las ventas de los 100 principales promotores se desplomaron aproximadamente un 50% interanual.
Aunque el mercado de viviendas existentes ha mostrado signos de recuperación, las ventas siguen disminuyendo debido a la elevada base de comparación del año anterior.
En consecuencia, BofA Securities prevé un primer trimestre débil para KE Holdings en 2024, con un descenso interanual esperado del 21% en los ingresos y una disminución del beneficio neto ajustado a 1.100 millones de RMB. No obstante, la empresa prevé una vuelta al crecimiento interanual de los ingresos a partir del segundo trimestre. La rebaja del precio objetivo se basa en las estimaciones revisadas y en una valoración EV/EBITDA.
