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Alerte résultats : Aptar annonce une croissance stimulée par une forte performance du segment pharmaceutique



 

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AptarGroup (ATR), leader mondial des solutions de distribution, a annoncé une performance mitigée dans ses différents segments pour le quatrième trimestre 2023. Alors que le segment pharmaceutique a affiché une forte croissance, les segments de la beauté, des soins personnels et des soins à domicile ont connu des baisses, en particulier en Amérique du Nord et en Europe. Malgré cela, la société a enregistré une croissance de 2 % de son chiffre d’affaires de base, grâce à la forte demande pour ses systèmes exclusifs d’administration de médicaments pharmaceutiques et ses solutions de distribution de parfums. Les marges d’EBITDA ajusté ont augmenté dans tous les segments, avec Pharma en tête à 34%.

L’accent mis par Aptar sur la gestion des coûts a contribué à une croissance à deux chiffres des bénéfices et à une réduction des frais de vente et d’administration. Pour l’avenir, la société prévoit de maintenir sa forte dynamique jusqu’au premier trimestre 2024, avec une fourchette de BPA ajusté anticipée de 1,10 à 1,18 $.

Principaux enseignements

  • Aptar a déclaré une croissance des ventes de base de 2% au quatrième trimestre 2023, avec une marge d’EBITDA ajustée de plus de 21%.
  • Sur l’ensemble de l’année, la croissance des ventes de base s’est élevée à 3%, le segment Pharma ayant progressé de 10%.
  • La société a enregistré une baisse des ventes dans les segments de la beauté, des soins personnels et des soins à domicile.
  • La marge EBITDA ajustée s’est améliorée dans tous les segments, avec une performance notable dans le segment Pharma.
  • Aptar prévoit de poursuivre la gestion des coûts et de réduire les coûts fixes en 2024.
  • Les investissements en Chine et l’expansion des capacités au Mexique visent à renforcer la compétitivité régionale.
  • La société a reversé plus de 104 millions de dollars aux actionnaires en 2023 et prévoit de continuer à investir dans la croissance.

Perspectives de l’entreprise

  • Aptar prévoit la poursuite d’une forte dynamique avec une fourchette de BPA ajusté de 1,10 $ à 1,18 $ pour le premier trimestre 2024.
  • La société continuera à se concentrer sur la gestion des coûts et la réduction des coûts fixes.
  • Les investissements et les gains de productivité devraient contribuer au résultat net en 2024 et au-delà.

Faits marquants baissiers

  • Baisse des ventes dans les segments de la beauté, des soins personnels et des soins à domicile, en particulier en Amérique du Nord et en Europe.
  • Faiblesse des performances des soins à domicile et des soins personnels en Europe.

Faits marquants positifs

  • Un mix de produits solide a permis d’améliorer les ventes dans le segment Pharma.
  • Compétitivité accrue en Asie grâce à une coentreprise et à un investissement minoritaire dans une société chinoise.
  • Année record de lancement de nouveaux produits dans le segment Pharma.

Manque à gagner

  • Le segment des bouchons a reculé de 7 %.
  • Impacts négatifs imprévus en Argentine et clôture d’un sinistre lié à un incendie en France.

Questions et réponses

  • Le PDG Stephan Tanda s’est montré optimiste quant aux performances de l’entreprise en 2024, citant la force des systèmes d’administration de médicaments brevetés et des parfums.
  • M. Tanda a souligné la solidité du bilan de l’entreprise et ses projets de croissance future, y compris des acquisitions de petite taille.

La performance d’AptarGroup au quatrième trimestre souligne sa résilience dans un environnement de marché difficile. L’accent stratégique mis par la société sur les segments de la pharmacie et de la parfumerie a porté ses fruits, avec une croissance significative et une amélioration des marges. Malgré des revers dans d’autres segments et régions géographiques, la direction d’Aptar reste déterminée à améliorer l’efficacité et à étendre son empreinte mondiale, en particulier en Asie. Avec des investissements continus dans l’innovation et la compétitivité régionale, Aptar est positionné pour tirer parti de son bilan solide et de son pipeline de produits robuste pour créer de la valeur pour les actionnaires et capitaliser sur les opportunités du marché en 2024 et au-delà.

Perspectives InvestingPro

AptarGroup (ATR) a fait preuve d’une fiabilité remarquable en matière de dividendes, marquant une étape importante dans la constance de ses dividendes. Selon , Aptar a augmenté son dividende pendant 32 années consécutives, démontrant ainsi son engagement envers le rendement pour les actionnaires, même dans le contexte de la performance sectorielle mitigée mentionnée dans l’article. Cette croissance régulière du dividende peut être un signal rassurant pour les investisseurs axés sur le revenu qui envisagent d’intégrer l’action de la société dans leur portefeuille.

Du point de vue de la valorisation, l’action Aptar se négocie à un multiple de bénéfices élevé, avec une note d’ sur son ratio cours/bénéfice (P/E) de 32,04. Si l’on tient compte des douze derniers mois à compter du quatrième trimestre 2023, le ratio C/B s’établit à un niveau légèrement inférieur, soit 28,88. Ce ratio C/B élevé par rapport à la croissance des bénéfices à court terme indique que le prix de l’action est fixé en fonction des attentes de croissance, ce qui s’aligne sur les perspectives optimistes de la société pour 2024.

En termes de métriques de performance, la croissance des revenus d’Aptar a été modeste, les douze derniers mois jusqu’au T4 2023 montrant une augmentation de 4,97%, ce qui est conforme à la croissance des ventes de base de 2% déclarée par la société pour la même période. La marge bénéficiaire brute pour les douze derniers mois s’élève à 36,23%, ce qui reflète la capacité de la société à maintenir sa rentabilité. En outre, comme le titre se négocie près de son plus haut niveau sur 52 semaines et qu’il est coté à 99,82 % de ce seuil, les investisseurs se montrent confiants dans la position de la société sur le marché et dans ses perspectives d’avenir.

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