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Informe de resultados: Penske Automotive informa de un sólido cuarto trimestre con crecimiento de los ingresos



 

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Penske Automotive Group (NYSE: PAG) informó de un sólido final de 2023, con un aumento del 6% en los ingresos del cuarto trimestre, alcanzando casi 30.000 millones de dólares. El minorista de automoción experimentó un crecimiento significativo en las entregas de vehículos y anunció importantes adquisiciones. Los beneficios ajustados antes de impuestos se situaron justo por debajo de los 300 millones de dólares, y la empresa presumió de unos beneficios ajustados por acción de 3,45 dólares. Penske Automotive también destacó un sólido balance y un enfoque estratégico en el crecimiento y la rentabilidad para los accionistas.

Aspectos clave

  • Los ingresos aumentaron un 6% en el cuarto trimestre de 2023, alcanzando casi los 30.000 millones de dólares.
  • Entrega de 486.000 vehículos nuevos y usados y más de 21.000 camiones comerciales en 2023.
  • Se espera que las adquisiciones aporten 1.300 millones de dólares en ingresos anualizados.
  • Recompra de 2,8 millones de acciones y aumento del dividendo en efectivo en un 53%.
  • Los beneficios ajustados antes de impuestos fueron ligeramente inferiores a 300 millones de dólares en el cuarto trimestre, con un BPA ajustado de 3,45 dólares.
  • Sólido balance con un ratio de deuda sobre capitalización del 26% y un ratio de apalancamiento de 1 vez.
  • Generación de flujo de caja de 1.100 millones de dólares.
  • Mejora de la disponibilidad de existencias, con una demanda constante de vehículos nuevos.

Perspectivas de la empresa

  • La empresa es optimista sobre su modelo de negocio y sus resultados.
  • Centrada en el control de costes, la eficiencia y la expansión de los camiones de servicio.
  • Búsqueda activa de oportunidades de adquisición en el sector de camiones.
  • Se espera que el fuerte rendimiento y las tasas de penetración en F&I continúen en 2024.

Aspectos destacados bajistas

  • Ralentización de las ventas mayoristas de piezas y del tráfico minorista de piezas en el segundo semestre del año pasado.
  • Descenso de la carga y de la utilización de activos, lo que se traduce en camiones aparcados y menos reparaciones.
  • Dificultades con la rotación de inventarios y la estabilización del bruto por unidad en los primeros meses del año.
  • Descenso de las nuevas GPU en el cuarto trimestre en comparación con el año anterior.

Aspectos positivos más destacados

  • Año récord para Premier Truck Group, con 225 millones de dólares de beneficios antes de impuestos.
  • El negocio de Australia registró un aumento del 10% en los ingresos.
  • La empresa ha sido nombrada Empresa Más Admirada del Mundo por Fortune.
  • Optimismo por el aumento de los márgenes y la apuesta por los vehículos eléctricos de batería.

Echa de menos

  • La demanda de VE se ha ralentizado, sobre todo en California.
  • El beneficio bruto por unidad de los VE es 5.000 dólares inferior al MSRP.
  • Menor ritmo de ventas de VE en comparación con los vehículos con motor de combustión interna.

Puntos destacados de las preguntas y respuestas

  • Debate sobre las ventajas de mantener el negocio de tiendas de coches en el Reino Unido dentro de la cartera.
  • Se espera que el mercado de coches usados crezca junto con el de coches nuevos.
  • Vientos en contra en el negocio de franquicias relacionados con la disponibilidad de coches y las devoluciones de leasing.
  • Estrategias aplicadas para mejorar la eficiencia en el negocio de camiones comerciales.

La empresa sigue comprometida con un enfoque equilibrado de la asignación de capital, dando prioridad al crecimiento y al rendimiento para los accionistas. La estrategia de Penske Automotive Group incluye una combinación de inversión en crecimiento, adquisiciones y devolución de capital a los accionistas mediante dividendos y recompra de acciones. A pesar de algunos retos, especialmente en el mercado de los vehículos eléctricos, la dirección de la empresa confía en la resistencia y el potencial de su modelo de negocio.

Perspectivas de InvestingPro

Penske Automotive Group (NYSE: PAG) ha demostrado su compromiso con la rentabilidad de los accionistas y un enfoque estratégico en el crecimiento, como lo demuestra su sólido desempeño en el último trimestre de 2023. Aquí hay algunas ideas basadas en datos y consejos de InvestingPro que pueden proporcionar un contexto adicional a la salud financiera y las perspectivas futuras de la compañía:

Consejos de InvestingPro:

1. La agresiva estrategia de recompra de acciones de la dirección es una fuerte señal de confianza en la valoración y las perspectivas futuras de la compañía. Las recompras de acciones a menudo pueden dar lugar a un aumento de los beneficios por acción y de la rentabilidad de los fondos propios.

2. La capacidad de la empresa para aumentar su dividendo durante tres años consecutivos, y mantener el pago de dividendos durante 14 años consecutivos, sugiere una política financiera estable y favorable a los accionistas, que podría resultar atractiva para los inversores centrados en las rentas.

Datos de InvestingPro:

  • Con una capitalización bursátil de 9 940 millones de dólares, Penske Automotive Group es un actor importante en el sector de la distribución especializada.
  • El PER a 3T 2023 es de 9,67 que, ajustado a los últimos doce meses, se reduce a 8,56, lo que indica una acción potencialmente infravalorada en comparación con los beneficios.
  • Los ingresos de los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2023 fueron de 29 270 millones de USD, con un crecimiento del 8,0 %, lo que demuestra la capacidad de la empresa para aumentar sus ventas año tras año.

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