La Fed sí podría sorprender en su decisión de tasas de interés, ¿cómo prepararnos?
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Investing.com – Las expectativas sobre la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) que comenzó este martes y concluirá mañana miércoles 20 de marzo, son unánimes: el Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) anunciará que dejará sin cambios la tasa de interés en su nivel actual, de 5.25 a 5.50%.
Pero el anuncio de mañana no se trata solo de la decisión de las tasas de marzo: la sorpresa podría llegar en la actualización de las perspectivas económicas y de política monetaria del banco central contenidas en el diagrama de puntos o . Esto podría golpear aún más el optimismo de quienes esperan que inicie pronto la relajación monetaria.
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Los analistas anticipan que la Fed seguirá aplicando una política monetaria restrictiva durante más tiempo del esperado, luego de que los últimos datos sobre la inflación en Estados Unidos alejaran la confianza en que ésta se encuentra en un camino descendiente sostenido, rumbo al objetivo del 2%.
“Aunque es casi seguro que la Fed mantenga sin cambios el rango objetivo de los fondos federales, los recientes datos de precios y actividad económica probablemente socavaron la confianza del FOMC en que la inflación está en camino de un retorno sostenido al 2%, mientras la economía sigue siendo resiliente”, explicaron desde Barclays (LON:BARC), quienes esperan que la mediana de la proyección del PCE subyacente aumentará 0.2% para 2024 y 0.1% en 2025.
Los estrategas del banco de inversiones británico proyectaron que al menos tres participantes del FOMC verán la necesidad de una política más estricta de lo esperado anteriormente, lo que implica un movimiento al alza de 25 puntos base en la mediana de 2024 y 2025.
Estas previsiones estarían contenidas en la actualización del t, donde se plasma la visión de cada uno de los participantes del FOMC sobre la trayectoria más apropiada para la tasa de interés en los próximos años y el largo plazo.
“Esto significaría dos recortes este año, seguidos de cuatro el próximo año”, agregaron desde Barclays.
Aún así, el escenario base de Barclays sobre la política monetaria de la Fed es que en junio iniciará un ciclo de recortes cada dos reuniones, pero con un riesgo creciente de que se produzcan menos recortes.
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Los estrategas de Grupo Financiero Banorte (BMV:GFNORTEO) creen que en la actualización del dot plot, la mediana de proyecciones pasará a solo 50 pb de bajas durante el 2024, lo que implicaría una postura más restrictiva si se considera que en el diagrama de puntos previo se esperaban recortes de 75 puntos base durante todo 2024, lo que significaría llevar la tasa de referencia al rango de 4.50%-4.75%.
“De materializarse este ajuste, podrían observarse fuertes movimientos en los activos. Sobre todo, porque los inversionistas ya descuentan que las bajas acumuladas este año serán de una magnitud de 75pb. De manera estilizada, podríamos observar un repunte del dólar y de las tasas de interés, presiones en los precios de las acciones y materias primas como el oro”, mencionó Alejandro Padilla Santana, director General Adjunto de Análisis Económico y Financiero de Grupo Financiero Banorte.
Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil en CIBanco, agregó que cualquier sorpresa en el diagrama de puntos de la senda futura de tasas de interés, o pistas sobre el momento en que podría darse el primer recorte, provocaría reacomodos de portafolios.
“La expectativa es que no modifiquen la guía de tres disminuciones. Sin embargo, por lo menos dos funcionarios regionales de la Fed y algunos grupos financieros se han pronunciado por la posibilidad de que puedan ser menos recortes a la tasa de interés, debido a que la inflación permanece todavía en niveles elevados”, dijo.
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