Morgan Stanley mantiene Kanzhun con un objetivo de 23 dólares por su fuerte crecimiento
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El martes, Morgan Stanley mantuvo su calificación de Sobreponderar en Kanzhun Ltd. (NASDAQ: BZ). (NASDAQ: BZ) con un precio objetivo de 23,00 dólares. La firma destacó el fuerte aumento interanual de los ingresos de Kanzhun, del 46%, hasta 1.580 millones de RMB, superando en un 3% el consenso de Bloomberg. La facturación en efectivo de la empresa también experimentó un aumento intertrimestral del 9%, por encima del rango previsto del 3-5%.
Desde el tercer trimestre de 2023, Kanzhun ha experimentado un repunte en la relación oferta/demanda del mercado laboral y en la demanda de contratación de key account (KA)/white-collar. En el cuarto trimestre de 2023, los usuarios empresariales de pago alcanzaron la cifra récord de 5,2 millones, y el total de nuevos usuarios registrados en 2023 alcanzó los 49 millones.
Debido al apalancamiento operativo, el beneficio operativo no-GAAP fue de 520 millones de Rmb, un 14% superior a la estimación de Morgan Stanley, lo que se tradujo en un margen operativo no-GAAP del 32,9%. Esto representa una mejora significativa desde el 8,9% negativo o aproximadamente el 20% cuando se excluye la inversión de la Copa del Mundo en el cuarto trimestre de 2022.
El beneficio neto no-GAAP de Kanzhun alcanzó los 629 millones de Rmb, un 22% por encima del consenso de Bloomberg, lo que indica un margen neto no-GAAP del 39,8%, un aumento sustancial desde el 5,5% del cuarto trimestre de 2022. Tras la conclusión de su programa de recompra de acciones por valor de 150 millones de dólares, vigente de marzo de 2023 a marzo de 2024, Kanzhun anunció una nueva iniciativa de recompra por valor de 200 millones de dólares, vigente de marzo de 2024 a marzo de 2025.
La demanda de contratación de la empresa para KA / puestos de trabajo de cuello blanco ha estado en continuo ascenso desde el tercer trimestre de 2023, mientras que la demanda de pequeñas y medianas empresas (PYME) / puestos de trabajo de cuello azul se ha mantenido resistente. Morgan Stanley reconoce la posición dominante de Kanzhun en el mercado y su innovador modelo de negocio como factores clave para un crecimiento sostenido a largo plazo.
La empresa prevé que Kanzhun podría liderar el crecimiento de ingresos y beneficios entre los valores chinos de Internet incluidos en su análisis de 2024 a 2027. A pesar de una valoración relativamente alta, Morgan Stanley cree que está justificada una prima debido a las mayores perspectivas de crecimiento de Kanzhun y a un entorno competitivo más favorable.
