REFI
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Chicago Atlantic Real Estate Finance (REFI) a annoncé un solide quatrième trimestre pour 2023, concluant une année exceptionnelle marquée par la croissance du portefeuille, l’amélioration de la qualité du crédit et l’augmentation des rendements. La société a réalisé un rendement total d’environ 22,3 %, le meilleur du secteur, et a élargi son portefeuille de prêts et d’investissements potentiels.
La direction a exprimé des perspectives positives pour le secteur, citant les changements réglementaires potentiels et la forte demande. La conférence téléphonique sur les résultats, animée par le président exécutif John Mazarakis et d’autres cadres supérieurs, a détaillé les résultats financiers et les mesures stratégiques de la société, notamment l’extension d’une facilité de crédit et l’objectif d’augmenter l’effet de levier pour soutenir la poursuite de la croissance.
Principaux enseignements
- Les résultats de Chicago Atlantic pour le quatrième trimestre 2023 ont montré une croissance significative du portefeuille et un rendement total de 22,3 %, le meilleur du secteur.
- Le pipeline de prêts et d’investissements potentiels de la société est passé de 400 millions de dollars à environ 600 millions de dollars.
- Les changements réglementaires au niveau fédéral et étatique devraient avoir un impact positif sur le secteur et la qualité du crédit.
- La société a prolongé l’échéance de sa facilité de crédit jusqu’en juin 2026 et a augmenté la taille potentielle de la facilité de 125 millions de dollars à 150 millions de dollars.
- Le revenu net d’intérêts pour le quatrième trimestre a augmenté de 8 % en séquentiel, et le total des dépenses d’exploitation avant les provisions pour pertes de crédit a augmenté en raison de l’augmentation des commissions d’incitation et des frais généraux.
- La société vise à maintenir un ratio de distribution de dividendes de 90 % à 100 % pour 2024, avec un dividende spécial possible au T4 2024.
Perspectives de l’entreprise
- Chicago Atlantic est optimiste quant à l’avenir de l’industrie du cannabis, s’attendant à une amélioration du sentiment et à une forte demande.
- La société est prête à bénéficier des changements législatifs potentiels en Ohio, en Floride et en Pennsylvanie.
- La direction a l’intention de tirer parti de la plateforme et des relations de la société pour capitaliser sur l’évolution des lois des États.
Faits marquants baissiers
- Il y a eu une légère baisse séquentielle de la valeur comptable, principalement en raison d’un dividende spécial déclaré au 4ème trimestre.
Points forts positifs
- La société a fait état d’un solide ratio de couverture du service de la dette et d’un faible effet de levier par rapport au secteur.
- Le bilan reste solide et la société est bien positionnée pour la croissance future.
Manquements
- Il n’y a pas eu de ratés importants lors de l’alerte résultats.
Questions et réponses
- La direction a précisé qu’une transaction au sein de la société mère, Silver Spike, n’était pas liée à Chicago Atlantic et n’impliquait pas le portefeuille de la FPI.
- Malgré un incident spécifique de refinancement de la dette, la société ne voit pas de signes d’une concurrence accrue affectant son modèle d’entreprise.
- Chicago Atlantic reste indifférente aux changements dans la manière dont les clients potentiels gèrent les dispositions fiscales liées au 280E, se concentrant plutôt sur les implications positives de ces changements en termes de flux de trésorerie.
Les bons résultats de Chicago Atlantic au quatrième trimestre, soutenus par une gestion financière stratégique et des perspectives sectorielles favorables, placent la société en bonne position pour poursuivre son succès au cours de l’année à venir. Avec un pipeline solide et une approche proactive des changements réglementaires, Chicago Atlantic vise à maintenir son rôle de leader dans l’espace de financement du cannabis.
Perspectives InvestingPro
La solide performance de Chicago Atlantic Real Estate Finance (REFI) au quatrième trimestre 2023 est éclairée par plusieurs mesures clés et conseils d’InvestingPro. Notamment, la société s’est engagée à restituer de la valeur à ses actionnaires, comme en témoigne son historique de dividendes.
Un conseil InvestingPro souligne que REFI a augmenté son dividende pendant trois années consécutives, ce qui indique un flux de revenu fiable pour les investisseurs. En outre, REFI verse un dividende important aux actionnaires, avec un rendement robuste de 16,3% à la dernière date d’enregistrement.
En termes de valorisation, REFI se négocie à un ratio P/E de 7,68, ce qui est relativement bas, suggérant que l’action pourrait être sous-évaluée compte tenu de sa performance récente et de ses perspectives d’avenir. Cependant, le ratio C/B est également élevé par rapport à la croissance des bénéfices à court terme, ce qui est une considération importante pour les investisseurs qui examinent le prix qu’ils paient pour la croissance.
Les données d’InvestingPro révèlent en outre une position financière solide pour REFI, avec une croissance des revenus au cours des douze derniers mois (T4 2023) de 24,99%, ce qui est remarquable. La marge d’exploitation de la société au cours de la même période s’est établie à un niveau impressionnant de 68,28%, ce qui témoigne d’une gestion et d’une rentabilité efficaces. En outre, les liquidités de REFI dépassent ses obligations à court terme, ce qui souligne la stabilité financière de la société et sa capacité à faire face à ses engagements immédiats.
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