DLTH
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Duluth Holdings Inc. (DLTH) a publié ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l’année 2023, révélant une légère augmentation des ventes nettes pour le trimestre, mais une baisse pour l’année complète. Alors que les ventes de vêtements pour femmes et les ventes directes ont connu une forte croissance, les vêtements pour hommes sont restés stagnants et les ventes au détail ont diminué.
La société a également enregistré une contraction de sa marge brute, mais est parvenue à réduire ses frais de vente et d’administration. Duluth a terminé l’année sans dette en cours et en réduisant ses stocks, ce qui lui permet de se concentrer sur des initiatives stratégiques pour l’année à venir.
Principaux enseignements
- Le chiffre d’affaires net du quatrième trimestre a augmenté d’environ 2 %, tandis que le chiffre d’affaires net de l’année a baissé de 1 %.
- L’activité féminine a connu une forte croissance, en particulier pour la marque AKHG.
- Les vêtements pour hommes sont restés stables, avec certaines catégories en croissance et d’autres, comme les articles pour temps froid, en déclin.
- Les ventes par canal direct, en particulier par téléphone portable, ont augmenté de manière significative.
- La marge brute s’est contractée tant au quatrième trimestre que sur l’ensemble de l’année.
- L’EBITDA ajusté pour l’année était de 33,4 millions de dollars, avec un BPA négatif de 0,28 $.
- Duluth n’a pas de dette en cours et a terminé l’année avec 32,2 millions de dollars de liquidités.
- Le niveau des stocks a diminué de 19 %.
- Les dépenses en capital se sont concentrées sur les investissements en infrastructure.
- Pour l’exercice 2024, les ventes devraient se situer entre 640 et 660 millions de dollars, avec une augmentation de la marge brute et une légère augmentation des frais de vente et d’administration.
Perspectives de l’entreprise
- Duluth s’attend à ce que les ventes nettes pour l’exercice 2024 se situent entre 640 et 660 millions de dollars.
- Augmentation prévue de la marge brute de 200 points de base et réduction des frais de vente et d’administration d’environ 100 points de base.
- L’EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’année devrait se situer entre 39 et 45 millions de dollars.
- Le bénéfice par action devrait se situer entre 0,22 $ et 0,07 $.
- Les dépenses d’investissement seront réduites à environ 25 millions de dollars, en se concentrant sur des initiatives technologiques stratégiques.
Faits marquants baissiers
- Le chiffre d’affaires net de l’année a diminué de 1 % pour atteindre 646,7 millions de dollars.
- Les ventes au détail ont baissé de 12 %.
- La marge brute s’est contractée de 230 points de base sur l’ensemble de l’année.
- Le bénéfice par action pour l’ensemble de l’année a été négatif, à 0,28 $.
Faits saillants de la hausse
- L’activité féminine a connu une croissance à deux chiffres, avec une forte performance de la marque AKHG.
- Les ventes par canal direct, en particulier par téléphone portable, ont augmenté de plus de 20 %.
- L’EBITDA ajusté du quatrième trimestre a augmenté de 2,4 % pour atteindre 21,1 millions de dollars.
- La société n’a pas de dette en cours et a terminé l’année avec une solide position de trésorerie.
Manque à gagner
- La société a connu une contraction de sa marge brute au quatrième trimestre et sur l’ensemble de l’année.
- Les niveaux de stocks ont considérablement diminué, ce qui indique des problèmes possibles de gestion des stocks.
Points forts des questions-réponses
- Les dirigeants ont discuté des initiatives de merchandising, en se concentrant sur la croissance de l’activité féminine et en s’attendant à ce qu’elle devienne une part plus importante de l’activité.
- Ils ont reconnu que les ventes des fêtes de fin d’année ont été tirées vers l’avant, ce qui a affecté les marges, mais ils ont constaté une amélioration en janvier avec le lancement de nouveaux articles de printemps.
- Les investissements dans le développement de produits, l’approvisionnement et les améliorations opérationnelles commencent à porter leurs fruits.
- L’entreprise ne prévoit pas d’amélioration du prix de détail unitaire moyen (DUM) pour 2024, mais se concentre sur l’optimisation des performances saisonnières et sur la stimulation des ventes à prix plein par le biais de l’innovation.
- Les magasins sont un élément essentiel de la stratégie omnicanale, et il est prévu de les rendre plus efficaces et plus rentables.
Perspectives InvestingPro
Duluth Holdings Inc. (DLTH) présente un paysage financier contrasté selon des données et analyses récentes. La capacité de la société à fonctionner sans dette est louable, en particulier dans un environnement de vente au détail difficile. Cependant, les données d’InvestingPro indiquent que Duluth Holdings est aux prises avec un ratio C/B négatif de -16,37, ce qui suggère que les investisseurs sont préoccupés par la rentabilité de la société. Au cours des douze derniers mois (T3 2024), la société a enregistré une baisse de revenus de 5,78%, reflétant la contraction des ventes nettes notée dans le rapport annuel.
Les conseils d’InvestingPro révèlent plusieurs défis pour Duluth Holdings. La société brûle rapidement ses liquidités et ne devrait pas être rentable cette année, avec un bénéfice net qui devrait chuter. Deux analystes ont d’ailleurs revu à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour la période à venir. De plus, l’action de la société a été fortement touchée au cours de la semaine dernière et se négocie près de son niveau le plus bas depuis 52 semaines, ce qui pourrait indiquer un manque de confiance de la part des investisseurs. Du côté positif, les liquidités de Duluth dépassent ses obligations à court terme, ce qui lui confère une certaine stabilité financière.
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