Canaccord Genuity rebaja las acciones de TTEC, citando los retos económicos
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El miércoles, Canaccord Genuity anunció una rebaja de las acciones de TTEC Holdings Inc. (NASDAQ: TTEC) de Comprar a Mantener, junto con una reducción significativa del precio objetivo a 13 dólares desde los 30 dólares anteriores. La firma citó una combinación de factores que afectan al proveedor de servicios de externalización de procesos empresariales, a pesar de reconocer los logros de la empresa en el último año.
TTEC Holdings Inc. fue reconocida por sus logros en 2023, que incluyeron la expansión de su huella global de prestación de servicios, la optimización de su estructura de costes y la mejora de su oferta de servicios dentro de los segmentos Engage y Digital. La empresa también experimentó aumentos de volumen debido a la consolidación del sector, y su segmento Digital, excluida la práctica de Cisco, experimentó un crecimiento de casi el 10%. Además, TTEC registró un número récord de reservas en Digital en el cuarto trimestre de 2023, impulsado por la demanda de soluciones de atención al cliente basadas en la nube e integradas con IA.
Sin embargo, el clima económico actual presenta desafíos para TTEC. El analista señaló que los clientes dudan en comprometerse con los niveles de volumen de servicio durante más de un mes o dos, lo que lleva a una visibilidad reducida para la empresa. Además, un cliente importante está reduciendo sus operaciones, lo que se espera que suponga aproximadamente un 4% en contra de los ingresos de TTEC en 2024. Este cliente seguirá utilizando los servicios de TTEC para otros aspectos de su negocio.
La persistencia de unos tipos de interés elevados mantiene la importante carga de costes por intereses de TTEC. Sin indicios claros de reducciones de los tipos de interés en un futuro próximo, la empresa está reasignando su flujo de caja, priorizando el pago de la deuda sobre los dividendos.
La combinación de estos factores llevó a la decisión de rebajar la calificación de las acciones de TTEC. Aunque la valoración parece atractiva, Canaccord Genuity cree que la acción no experimentará un movimiento significativo hasta que se produzca una mejora observable de las condiciones macroeconómicas y del gasto empresarial. El nuevo precio objetivo de 13 dólares se basa en 6,1 veces la estimación EV/EBITDA de Canaccord Genuity para TTEC en 2025.
