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Stella-Jones Inc. (SJ), uno de los principales fabricantes norteamericanos de productos de madera tratada a presión, ha registrado unos sólidos resultados financieros en el cuarto trimestre y a finales de 2023. Las ventas de la empresa alcanzaron los 3.300 millones de dólares canadienses, lo que supone un importante crecimiento orgánico del 13% en productos de infraestructura. Este crecimiento se debió principalmente al aumento de las ventas de postes y traviesas de ferrocarril, a pesar de la disminución de las ventas de madera residencial. El EBITDA experimentó un aumento sustancial del 36% con respecto al año anterior, impulsado por la expansión del margen en el segmento de infraestructuras. Los ingresos netos y los beneficios por acción también crecieron de forma impresionante, un 35% y un 43%, respectivamente. Stella-Jones aumentó su dividendo un 22% y concluyó el año con un ratio deuda neta/EBITDA de 2,6 veces. De cara a 2024, la empresa está preparada para seguir cosechando éxitos, centrándose en la rentabilidad para el accionista y en el crecimiento a través de adquisiciones e inversiones orgánicas.
Aspectos clave
- Stella-Jones registró unas ventas de 3.300 millones de dólares canadienses, con un crecimiento orgánico del 13% en productos de infraestructura a finales de 2023.
- La empresa experimentó un aumento del 36% en EBITDA y un crecimiento del 35% en beneficio neto.
- El beneficio por acción aumentó un 43%.
- El dividendo aumentó un 22%, con un dividendo trimestral que ahora es de 0,28 dólares por acción ordinaria.
- El ratio deuda neta/EBITDA se situó en 2,6 veces.
- Stella-Jones aspira a alcanzar un margen EBITDA del 16% en 2025 y prevé crecer mediante adquisiciones e inversiones orgánicas.
- La empresa confía en su posición financiera y en su capacidad para satisfacer la demanda de postes para servicios públicos, y espera una tasa compuesta anual del 14-15% en los próximos dos años.
Perspectivas de la empresa
- Stella-Jones se centrará en devolver capital a los accionistas y buscar oportunidades de crecimiento.
- Esperan mantener la rentabilidad y trabajar para alcanzar un margen EBITDA del 16% hasta 2025.
- La empresa planea hacer crecer su negocio mediante adquisiciones estratégicas e inversiones en su red.
Aspectos destacados bajistas
- Las menores ventas en madera residencial compensan parcialmente el crecimiento general.
- Algunos indicadores de inflación y otros factores podrían afectar a los resultados en algunos puntos porcentuales.
Aspectos positivos
- Fuerte crecimiento de las ventas de postes y traviesas de ferrocarril.
- Aumento del dividendo, reflejo de la confianza en la solidez financiera.
- La empresa está bien posicionada para hacer frente a cualquier demanda inesperada en postes de servicios públicos, sin que se espere un aumento significativo del capital circulante en 2024.
Falta
- El volumen de postes para servicios públicos descendió un 5% en el cuarto trimestre de 2023.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Las limitaciones de capacidad para postes de servicios públicos no son motivo de preocupación debido a las inversiones y adquisiciones estratégicas.
- La empresa está abierta a oportunidades de fusiones y adquisiciones, especialmente en los sectores de postes y traviesas de ferrocarril.
- Stella-Jones está considerando añadir servicios menos centrados en la fabricación.
- El aumento del volumen de existencias no afectó a los márgenes previstos.
- Compromiso con todas las verticales de su plataforma actual e interés en asociaciones que ofrezcan servicios/productos combinados.
- Los resultados del primer trimestre se actualizarán en mayo.
Los directivos de Stella-Jones, entre ellos Eric Vachon y Silvana Travaglini, comentaron los sólidos resultados financieros de la empresa, haciendo hincapié en las perspectivas de capacidad y demanda del negocio de postes para servicios públicos y en el potencial de crecimiento orgánico. También se refirieron a las presiones inflacionistas y al impacto de la combinación de productos en los márgenes. El enfoque estratégico de la empresa en adquisiciones e inversiones orgánicas, junto con su compromiso con la rentabilidad para los accionistas, posiciona a Stella-Jones para un crecimiento sostenido en el mercado norteamericano.