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Vallourec SA (VLLP.PA), proveedor líder de soluciones tubulares, ha presentado unos sólidos resultados del cuarto trimestre y de todo el año 2023, superando sus previsiones anteriores. La empresa anunció un EBITDA de 280 millones de euros para el cuarto trimestre y un EBITDA para todo el año de 1.196 millones de euros.
El flujo de caja libre ajustado para el año se situó en 860 millones de euros, con una reducción significativa de la deuda neta en más de 900 millones de euros desde su pico en el tercer trimestre de 2022. La exitosa ejecución del plan New Vallourec por parte de Vallourec se ha traducido en una mejora de los resultados financieros y una sólida demanda en su negocio internacional de tubos.
La empresa también introdujo una solución vertical propia de almacenamiento de hidrógeno en el negocio de Nuevas Energías, lo que indica un fuerte impulso con un aumento de las reservas de más del 80% interanual.
Aspectos clave
- El EBITDA del cuarto trimestre de Vallourec alcanzó los 280 millones de euros, y el EBITDA de todo el año ascendió a 1.196 millones de euros.
- El flujo de caja libre ajustado fue de 860 millones de euros para el año, con 275 millones de euros generados en el cuarto trimestre.
- La reducción de la deuda neta superó los 900 millones de euros desde el máximo alcanzado en el 3T 2022.
- El negocio internacional de tubos mostró una demanda sólida y precios fuertes, con pedidos significativos en el hemisferio oriental.
- Demanda estable en EE.UU. con estabilización prevista de los precios de mercado.
- El negocio de Nuevas Energías ganó tracción significativa, con un aumento interanual del 80% en las reservas.
- Vallourec mantiene su compromiso de alcanzar una deuda neta cero en 2025 y prevé devolver capital a los accionistas una vez alcanzado el objetivo de estructura de capital.
- La producción de mineral de hierro cumplió las previsiones, con un objetivo de 6 millones de toneladas en 2024.
Perspectivas de la empresa
- Vallourec tiene como objetivo continuar con el desapalancamiento en 2024 e iniciar la devolución de capital a los accionistas tras alcanzar la estructura de capital objetivo.
- La empresa espera mantener una producción de 6 millones de toneladas de mineral de hierro en 2024.
- Se prevé que la generación de EBITDA se mantenga fuerte en 2024, con una reducción de la deuda neta a partir del primer trimestre.
- Se espera que la nueva oferta genere ingresos a partir de 2025, en línea con el plan estratégico de la empresa.
Aspectos destacados bajistas
- Se espera un ligero descenso del volumen de tubos internacionales en el primer semestre de 2024 debido al cierre de la planta alemana.
- Incertidumbre en el mercado de EE.UU. debido al desfase en los plazos de reserva y facturación.
Aspectos positivos
- Mejora del EBITDA por tonelada en el negocio de tubos durante el cuarto trimestre de 2023.
- Se espera que la fuerte demanda y los vientos de cola operativos continúen en 2024.
- Mejora de los precios y aumento de los volúmenes de ventas en EE.UU. para compensar el descenso de los volúmenes internacionales.
Fallos
- Durante la presentación de resultados no se comentaron pérdidas financieras específicas.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Vallourec espera una estabilización de los precios en EE.UU. y un EBITDA consistente en la segunda mitad del año.
- La empresa está considerando la venta de un gran terreno en Alemania, lo que podría acelerar la reducción de la deuda.
- Las operaciones en Brasil se están acelerando, con posibles ahorros de costes en el futuro.
- Vallourec está evaluando el impacto de los warrants pendientes sobre el valor para el accionista y tomará una decisión en consecuencia.
Los resultados financieros de Vallourec reflejan una empresa que ha ejecutado con éxito su plan estratégico y está bien posicionada para el crecimiento futuro. Centrándose en la eficiencia operativa, la disciplina de costes y la rentabilidad para el accionista, Vallourec navega en un entorno de mercado dinámico al tiempo que mantiene una sólida base financiera.
El compromiso de la empresa de alcanzar una deuda neta cero para 2025 y devolver una parte significativa de la generación de efectivo a los accionistas subraya su confianza en la rentabilidad sostenida y la creación de valor a largo plazo.