Stifel relève l’objectif de cours de l’action Tod’s à 43 euros contre 34 euros, et maintient sa note d’attente
TDPAY
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Mercredi, la société financière Stifel a ajusté son évaluation de Tod’s SpA (TOD:IM) (OTC : TDPAY), une société de mode de luxe, en augmentant l’objectif de prix de l’action à 43,00 € contre 34,00 € précédemment, tout en maintenant une note Hold sur le titre.
Cette révision fait suite à l’annonce par Tod’s de ses résultats pour l’exercice 2023, qui ont dépassé les attentes en battant de 8 % le consensus des bénéfices avant intérêts et impôts (EBIT). Malgré la performance positive, les perspectives de l’entreprise pour 2024 restent prudemment optimistes, avec une affirmation des attentes de croissance à un chiffre moyen.
L’analyste de Stifel a noté la rentabilité supérieure aux attentes des résultats financiers de Tod’s, ce qui a conduit à une augmentation de 9 % des estimations du bénéfice par action (BPA) de la société pour les exercices 2024 et 2025. Le nouvel objectif de cours de 43 € par action est aligné sur le prix de l’offre publique d’achat lancée par L Catterton en février 2024.
L’offre fait partie d’une stratégie visant à retirer Tod’s Group de la bourse, ce qui pourrait se faire si plus de 90 % du capital de la société est offert ou par le biais d’une fusion avec une entité non cotée.
L’offre publique d’achat de L Catterton est un facteur important dans la révision de l’évaluation, car elle vise à acquérir une participation de contrôle qui permettrait de retirer Tod’s de la cote. Actuellement, les actions non soumises à l’offre représentent 64% du capital social et 73,36% des droits de vote, ce qui constitue une majorité qualifiée.
Dans le cas où une fusion serait la voie choisie pour le retrait de la cote, les actionnaires qui n’apporteraient pas leurs actions recevraient soit des actions de la société non cotée qui en résulterait, soit une valeur de liquidation. Cette valeur de liquidation serait calculée sur la base du cours de clôture moyen des actions au cours des six mois précédant l’annonce de l’assemblée des actionnaires où la fusion doit être décidée.
L’objectif de prix actualisé de Stifel reflète le prix de l’offre publique d’achat et tient compte des changements potentiels dans la structure d’entreprise de Tod. L’analyse de la société financière indique une valorisation qui s’aligne sur les efforts actuels de restructuration de l’actionnariat du groupe Tod’s.
