Evercore ISI relève la note de l’action Ventas à “Outperform”, citant une valorisation attrayante
VTR
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Lundi, Ventas Inc . (NYSE:VTR), une société d’investissement immobilier spécialisée dans les propriétés de soins de santé, a vu sa cote d’action relevée par Evercore ISI. La firme a changé sa position de “En ligne” à “Surperformer”, et a fixé un nouvel objectif de prix de 50,00 $ pour les actions de la société.
La mise à niveau intervient après une période de sous-performance par rapport à l’indice plus large des fonds d’investissement immobilier (REIT) et au secteur de la santé. Au cours des douze derniers mois, Ventas a enregistré un rendement total négatif de 5 %, accusant un retard d’environ 1 200 points de base par rapport à ces indices de référence.
Malgré cela, l’analyste a souligné que la valorisation de la société est devenue attrayante, se négociant à près de deux écarts-types en dessous de la moyenne sur trois ans de son multiple de prix sur les douze prochains mois (P/NTM) ajusté aux fonds provenant de l’exploitation (AFFO).
Cette baisse d’évaluation n’est pas révélatrice de problèmes fondamentaux au sein de Ventas, car la société a conservé de solides cotes de crédit (BBB+/Baa1) et a récemment émis pour 650 millions de dollars canadiens de billets de premier rang au taux de 5,1 %, venant à échéance en 2029. Le succès de ce placement privé souligne la grande qualité des actifs de Ventas dans le secteur des résidences pour personnes âgées au Canada et la solidité de son bilan.
L’analyste a également noté que le modèle d’affaires de Ventas est solide, citant une reprise cyclique dans le portefeuille d’exploitation de logements pour personnes âgées (SHOP) de la société, qui est soutenue par des données et des prévisions de sociétés publiques homologues et de bases de données tierces sur le marché des logements pour personnes âgées. Les portefeuilles Outpatient Medical (OM), Research & Innovation (R&I) et triple net de la société ont également été mis en avant comme des éléments stables contribuant à la croissance de Ventas.
Les projections de l’analyste pour l’AFFO de Ventas s’alignent sur le consensus et sont basées principalement sur les gains d’exploitation anticipés dans le segment SHOP. Ces perspectives optimistes pour le cœur de métier de l’entreprise, combinées à la stabilité de ses autres lignes d’activité, ont conduit à la réévaluation positive de l’action Ventas par Evercore ISI.
