Morgan Stanley relève l’objectif de prix de KION à 44 €, contre 38 € auparavant
KIGRY
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Lundi, Morgan Stanley a mis à jour ses perspectives sur KION Group AG (KGX:GR) (OTC : KIGRY), augmentant l’objectif de prix à 44 € contre 38 € précédemment, tout en maintenant une note Equalweight sur le titre. L’ajustement fait suite aux résultats du quatrième trimestre 2023 de KION, qui ont incité la société à réviser ses prévisions pour le fournisseur de camions industriels et de solutions pour la chaîne d’approvisionnement.
Les prévisions de ventes actualisées pour 2024 reflètent désormais une amélioration de 2 %, attribuée à une meilleure performance du segment des chariots industriels (ITS), bien que cela soit quelque peu tempéré par une projection de croissance plus lente pour la division Supply Chain Solutions (SCS).
Pour 2025, les prévisions de chiffre d’affaires font état d’une augmentation plus significative de 4 %, grâce à l’accélération attendue du carnet de commandes ITS au second semestre et aux livraisons anticipées pour SCS.
Le bénéfice ajusté avant intérêts et impôts (EBIT) devrait rester relativement stable en 2024, avec une légère baisse de 1 %. Cependant, les prévisions pour 2025 suggèrent une augmentation de 8 %, car les marges au sein de la division SCS devraient se redresser. Malgré ces ajustements positifs, le bénéfice par action (BPA) estimé pour 2024 a été réduit de 7 % en raison d’une augmentation des estimations des charges financières.
L’augmentation de l’objectif de prix se justifie par une modification des multiples de marché pour les segments ITS et SCS, reflétant une réévaluation importante des groupes de pairs depuis le début de l’année, dans un contexte de signes d’amélioration du cycle court.
En outre, l’entreprise a avancé son analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) jusqu’en 2024, qui intègre désormais une valeur terminale plus élevée. Cet ajustement est basé sur l’attente d’une sortie de fonds de roulement terminale moins punitive, de -1,3 % à -0,7 % des ventes, reconnaissant la capacité démontrée de KION à s’améliorer dans ce domaine.
